ЦБ РФ в интервью Ведомостям подчеркнул, что российская экономика продолжает функционировать выше потенциального уровня роста, и нет экономических оснований для его корректировки вниз. Охлаждение ВВП в первом квартале 2026 года происходит в рамках заданного сценария дискреционного контрциклического регулирования (ДКП), но дополнительное смягчение монетарной политики не только не ускорит рост, но и приведет к усилению инфляционного давления.
При текущей ключевой ставке 16% уже наблюдается контролируемое замедление внутреннего спроса без кризисных последствий: уровень безработицы остается на историческом минимуме, а годовая инфляция стабилизировалась на уровне 5,5%, при этом устойчивые компоненты цен (исключая сезонные колебания) держатся в диапазоне 4, 5%. Это создает проинфляционное давление на рынок, ограничивая возможности дальнейшего снижения ставки даже при временном снижении цен весной 2026 года, которое ЦБ не квалифицирует как дефляцию из-за краткосрочного характера и отсутствия устойчивой тенденции к падению цен в месячном разрезе.
