Серебро в пятницу пробило отметку 75,80 за тройскую унцию, укрепившись второй день подряд. Рост поддержан не только сезонным спросом, но и фундаментальными факторами: сохраняющейся инфляцией в США, ростом китайского производства и спекулятивным интересом.
Для меня здесь главное, сочетание инфляционного давления и слабой реальной доходности по казначейским облигациям. ФРС всё ещё сигнализирует о возможном ужесточении политики, а рынок труда пока не даёт ясных признаков охлаждения. Это делает серебро и золото привлекательными как инструменты хеджирования, но ключевой вопрос: насколько долго ФРС будет держать ставки высокими?
Китайский фактор тоже важен, но тут есть нюанс. Да, восстановление производства в Китае поддерживает спрос на серебро в электронике и солнечной энергетике, но данные по промышленности ещё нестабильны. Мне не хватает чётких подтверждений, что этот рост продолжителен, часто пики спроса оказываются краткосрочными.
Техническая картина выглядит бычьей: RSI около 58, пробой уровня 75,00 и растущий открытый интерес на фьючерсах. Но меня настораживает, что спекулятивный интерес может быть переоценён. Если новые игроки входят в рынок на фоне уже высоких цен, риск коррекции возрастает.
Мой вывод: серебро может продолжить рост до 78 долларов, особенно если доллар ослабнет из-за слабых макроэкономических данных. Но стоит быть готовым к отскоку, если ФРС внезапно даст сигнал о паузе в повышении ставок, в этом случае серебро может отыграть быстрее золота, но и падение будет резким.
В целом, сценарий выглядит интересным, но без чётких данных по инфляции и китайской экономике лучше держать позицию гибкой. Если инфляция начнёт спадать быстрее ожиданий, серебро может потерять поддержку.
Дополнительно по теме: Доллар на грани и рыночные разборы.
